المحاسبة مقابل الأسهم خيارات تمارس

كيفية القيام مخططات المحاسبة لخيارات الأسهم. لأن خطط خيار الأسهم هي شكل من أشكال التعويض، مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، أو مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، يتطلب الشركات لتسجيل خيارات الأسهم كمصروفات التعويض لأغراض المحاسبة بدلا من تسجيل حساب وسعر السهم الحالي، يجب على الأعمال حساب القيمة السوقية العادلة لخيار الأسهم المحاسب ثم حجز إدخالات المحاسبة لتسجيل حساب التعويض، وممارسة خيارات الأسهم وانتهاء خيارات الأسهم. حساب القيمة الأولية. قد يميل الأعمال التجارية لتسجيل إدخالات مجلة الجائزة الأسهم في سعر السهم الحالي ومع ذلك، خيارات الأسهم مختلفة غاب يتطلب من أرباب العمل لحساب القيمة العادلة لخيار الأسهم وتسجيل حساب التعويض على أساس هذا العدد يجب على الشركات استخدام نموذج التسعير الرياضي المصممة لتقييم الأسهم وينبغي أن يقلل الأعمال التجارية أيضا القيمة العادلة من الخيار من قبل المصادرة المقدرة من الأسهم على سبيل المثال، إذا كان بوسي وتقدر نيس أن 5 في المئة من الموظفين سوف تخسر خيارات الأسهم قبل أن تسجل، وسجل الأعمال الخيار في 95 في المئة من قيمته. الادخالات المصروفات اليومية. بدلا من تسجيل حساب التعويض في مبلغ مقطوع واحد عندما يمارس الموظف الخيار والمحاسبين يجب أن ينشر حساب التعويض بالتساوي على مدى عمر الخيار على سبيل المثال، ويقول أن الموظف يتلقى 200 سهم من الأسهم التي تقدر قيمتها الأعمال في 5000 التي سترات في خمس سنوات في كل عام، محاسب الخصم نفقات التعويض عن 1،000 واعتمادات خيارات الأسهم حساب الأسهم ل 1،000.Exercise من الخيارات. الحسابات تحتاج إلى حجز إدخال دفتر اليومية منفصلة عندما يمارس الموظفين خيارات الأسهم أولا، يجب على المحاسب حساب النقدية أن الأعمال الواردة من الاستحقاق وكم من الأسهم تم على سبيل المثال، ويقول قام الموظف من المثال السابق بممارسة نصف مجموع خيارات الأسهم بسعر ممارسة قدره 20 سهم 20 مضروبا في 100 أو 2،000 محاسب يقيد النقدية ل 2،000 ديون الأسهم الأسهم الأسهم حساب لنصف رصيد الحساب، أو 2،500 واعتمادات حساب الأسهم الأسهم ل 4،500.الخيارات المنتهية. يجوز للموظف ترك الشركة قبل تاريخ الاستحقاق ويجبرون على التخلي عن خيارات أسهمها عندما يحدث ذلك، يجب على المحاسب أن يقوم بإدخال دفتر اليومية لإعادة تصنيف حقوق الملكية على أنها خيارات الأسهم المنتهية الصلاحية لأغراض الميزانية العمومية على الرغم من أن المبلغ يبقى كحقوق ملكية، وهذا يساعد المديرين والمستثمرين على فهم أنها فازت أن تصدر الأسهم للموظف بسعر مخفض في المستقبل يقول أن الموظف في المثال السابق يترك قبل ممارسة أي من الخيارات المحاسب ديبيت الأسهم الأسهم حساب الأسهم والاعتمادات خيارات الأسهم المنتهية الصلاحية account. ESOs الأسهم للموظفين خيارات الأسهم. بقلم ديفيد هاربر الصلة فوق الموثوقية لن نعيد النظر في النقاش الدائر حول ما إذا كان ينبغي للشركات أن تكلف خيارات الأسهم للموظفين ومع ذلك، يجب علينا أن نضع أمرين أولا، الخبراء في مجلس معايير المحاسبة المالية فاسب أرادت أن تتطلب خيارات التكليف منذ حوالي 1990s في وقت مبكر على الرغم من الضغوط السياسية، أصبح التكفير لا مفر منه عندما مجلس المحاسبة الدولية مجلس معايير المحاسبة الدولية المطلوبة ذلك بسبب ودفع متعمد للتقارب بين معايير المحاسبة الأمريكية والمعايير الدولية للقراءة ذات الصلة، انظر الجدل على الخيار Expensing. Second، من بين الحجج هناك نقاش مشروع بشأن الصفات الأساسية اثنين من أهمية المعلومات المحاسبية والموثوقية البيانات المالية يحمل معيار أهمية عند وهي تشمل جميع التكاليف المادية التي تكبدتها الشركة - ولا أحد ينكر على محمل الجد أن الخيارات هي التكلفة التكاليف المدرجة في البيانات المالية تحقيق معيار الموثوقية عندما يتم قياسها بطريقة غير منحازة ودقيقة. هذه الصفات اثنين من الصلة والموثوقية في كثير من الأحيان تصادم في و فراميو المحاسبة أرك على سبيل المثال، يتم إدراج العقارات بتكلفة تاريخية لأن التكلفة التاريخية هي أكثر موثوقية ولكن أقل أهمية من القيمة السوقية - أي أننا يمكن أن تقيس مع موثوقية كم أنفق لشراء العقارات معارضي من المصروفات إعطاء الأولوية للموثوقية، والإصرار على أن تكاليف الخيار لا يمكن قياسها بدقة متناسقة فاسب يريد إعطاء الأولوية للملاءمة، معتقدا أن يكون صحيحا تقريبا في التقاط تكلفة هو أكثر أهمية من الصحيح خطأ في حذفها تماما. الإفصاح مطلوب ولكن لا الاعتراف ل الآن اعتبارا من مارس 2004، القاعدة الحالية فاس 123 يتطلب الإفصاح ولكن ليس الاعتراف وهذا يعني أنه يجب الكشف عن تقديرات تكاليف الخيارات كحاشية، ولكن لا يجب أن يتم الاعتراف بها كمصروف في بيان الدخل، حيث أنها سوف تخفض أرباح الأرباح المبلغ عنها أو صافي الدخل وهذا يعني أن معظم الشركات في الواقع تقرير أربعة أرباح للسهم الواحد أرقام إبس - إلا إذا اختاروا طواعية الاعتراف الخيارات كما وقد فعلت مئات بالفعل. في بيان الدخل .1 إبس الأساسية 2 مخفف EPS1 بروغرام الأساسي إبس 2 برومور المخفف إبس. إبس مخففة يلتقط بعض الخيارات - تلك التي هي القديمة وفي المال وهناك تحد رئيسي في حساب إبس هو احتمال التخفيف على وجه التحديد، ماذا نفعل مع خيارات المعلقة ولكن أون-إكسيرسيسد، والخيارات القديمة الممنوحة في السنوات السابقة التي يمكن بسهولة تحويلها إلى أسهم عادية في أي وقت هذا ينطبق ليس فقط الخيارات الأسهم، ولكن أيضا الديون القابلة للتحويل وبعض المشتقات المخفف إبس محاولات لالتقاط هذا التخفيف المحتمل عن طريق استخدام طريقة الخزينة الأسهم موضح أدناه لدينا شركة افتراضية لديها 100،000 سهم عادي القائمة، ولكن لديها أيضا 10،000 الخيارات المعلقة التي هي كل شيء في المال وهذا هو، تم منحهم مع سعر ممارسة 7 ولكن الأسهم ومنذ ذلك الحين ارتفع إلى 20.Basic الأسهم إبس صافي الدخل المشترك هو بسيط 300،000 100،000 3 للسهم الواحد يستخدم إبس المخفف طريقة الخزانة الأسهم للإجابة على السؤال التالي افتراضيا، كيف م فإن أي أسهم عادية ستكون معلقة إذا تم ممارسة جميع الخيارات في المال اليوم في المثال الذي نوقش أعلاه، فإن ممارسة وحدها إضافة 10،000 سهم مشترك للقاعدة ومع ذلك، فإن ممارسة محاكاة توفر للشركة مع نقدية اضافية ممارسة العائدات من 7 لكل خيار بالإضافة إلى فائدة ضريبية الفائدة الضريبية هي نقود حقيقية لأن الشركة تحصل على تخفيض دخلها الخاضع للضريبة عن طريق كسب الخيارات - في هذه الحالة، 13 لكل خيار تمارس لماذا لأن مصلحة الضرائب ستجمع الضرائب من أصحاب الخيارات الذين سوف دفع ضريبة الدخل العادية على نفس الربح يرجى ملاحظة تشير فائدة الضرائب إلى خيارات الأسهم غير المؤهلين ما يسمى خيارات الأسهم حافز قد لا تكون إسو الضرائب خصم للشركة، ولكن أقل من 20 من الخيارات الممنوحة هي ISOs. Let s انظر كيف 100،000 سهم عادي تصبح 103،900 الأسهم المخففة تحت طريقة الخزينة الأسهم، والتي، تذكر، يقوم على ممارسة محاكاة نحن نفترض ممارسة 10،000 في المال الخيارات هذا في حد ذاته يضيف 10000 كومو ن أسهم للقاعدة ولكن الشركة يحصل مرة أخرى عائدات ممارسة 70،000 7 ممارسة السعر لكل خيار وفائدة ضريبة نقدية من 52،000 13 كسب × 40 معدل الضريبة 5 20 لكل خيار هذا هو ضخم 12 ​​20 الخصم النقدي، إذا جاز التعبير، في الخيار للحصول على خصم إجمالي من 122،000 لاستكمال المحاكاة، ونحن نفترض تستخدم كل من أموال إضافية لشراء أسهم العودة بسعر الحالي من 20 للسهم الواحد، والشركة تشتري العودة 6،100 سهم. في ملخص، تحويل 10،000 خيارات يخلق فقط 3،900 صافي أسهم إضافية 10،000 خيارات تحويلها ناقص 6،100 أسهم إعادة الشراء هنا هو الصيغة الفعلية، حيث M سعر السوق الحالي، E ممارسة السعر، T معدل الضريبة و N عدد من الخيارات تمارس. برو إبس فورم يلتقط الخيارات الجديدة الممنوحة خلال السنة نحن قد استعرضت كيف يخفف العائد على السهم تأثير الخيارات القائمة أو القديمة في المال الممنوحة في السنوات السابقة ولكن ماذا نفعل مع الخيارات الممنوحة في السنة المالية الحالية التي لها قيمة جوهرية صفر هو، على افتراض ممارسة p فإن الأرز يساوي سعر السهم ولكنه مكلف مع ذلك لأن لديهم قيمة زمنية الجواب هو أننا نستخدم نموذج تسعير الخيارات لتقدير تكلفة لإنشاء مصروف غير نقدي يقلل من صافي الدخل المبلغ عنه حيث أن طريقة الخزينة - الأسهم تزيد من القاسم من نسبة العائد على السهم عن طريق إضافة أسهم، شكلية التكليف يقلل من البسط من إبس يمكنك أن ترى كيف التكليف لا مضاعفة العد كما اقترح البعض إبس المخفف يتضمن منح الخيارات القديمة في حين بروفاال التكليف يتضمن المنح الجديدة. نراجع النموذجين الرائدة ، سكولز بلاك و بينينيل، في القسطين التاليين من هذه السلسلة، ولكن تأثيرها هو عادة لإنتاج تقدير القيمة العادلة للتكلفة التي هي في أي مكان بين 20 و 50 من سعر السهم في حين أن القاعدة المحاسبية المقترحة التي تتطلب مصاريف مفصلة جدا ، فإن العنوان هو القيمة العادلة في تاريخ المنح وهذا يعني أن فاسب يريد أن يطلب من الشركات تقدير القيمة العادلة للخيار في وقت المنح والسجل الاعتراف أن حساب على بيان الدخل النظر في الرسم التوضيحي أدناه مع نفس الشركة الافتراضية نظرنا أعلاه. 1 تستند ربحية السهم المخففة إلى صافي ربح مقسم إلى 290،000 سهم إلى قاعدة أسهم مخفضة تبلغ 103،900 سهم. ومع ذلك، يمكن أن تختلف قاعدة الأسهم المخففة بشكل مبدئي. انظر الملاحظة الفنية أدناه للحصول على مزيد من التفاصيل. أولا، يمكننا أن نرى أننا ما زلنا ولها أسهم عادية وأسهم مخففة حيث تحاكي الأسهم المخففة ممارسة الخيارات الممنوحة سابقا ثانيا، افترضنا أيضا أنه تم منح 5000 خيار في السنة الحالية لنفترض أن نموذجنا يقدر أنها تستحق 40 من سعر السهم 20، أو 8 لكل خيار إجمالي النفقات هو بالتالي 40،000 ثالثا، لأن خياراتنا يحدث في سترة الهاوية في أربع سنوات، ونحن سوف إطفاء حساب على مدى السنوات الأربع المقبلة هذا هو المحاسبة s مبدأ مطابقة في العمل الفكرة هي أن موظفنا سيتم توفير الخدمات على مدى فترة الاستحقاق، وبالتالي فإن حساب يمكن أن تنتشر على مدى تلك الفترة على الرغم من أننا لم يتضح ذلك، يسمح للشركات للحد من حساب تحسبا للخيار فورفيتور على سبيل المثال، يمكن للشركة أن تتنبأ بأن 20 من الخيارات الممنوحة سيتم مصادرة وتخفيض النفقات وفقا لذلك. لدينا النفقات السنوية الحالية لمنحة الخيارات هو 10،000، أول 25 من حساب 40،000 لدينا صافي الدخل المعدل وبالتالي 290،000 نحن نقسم هذا إلى أسهم عادية وأسهم مخففة لإنتاج المجموعة الثانية من أرقام إبس الأولية يجب أن يتم الكشف عنها في حاشية، ومن المرجح جدا تتطلب الاعتراف في نص بيان الدخل عن السنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر ، 2004. ملاحظة فنية نهائية للشجعان هناك التقنية التي تستحق بعض الإشارة استخدمنا نفس قاعدة الأسهم المخففة لكل من حسابات إبس المخففة المبلغ عنها إبس المخفف وشكل إبس المخفف من الناحية الفنية، تحت الشكل المخفف إسب البند الرابع على ما سبق يتم زيادة قاعدة األسهم من خالل عدد األسهم التي يمكن شراؤها من خالل مصاريف التعويض غير المطفأة، باإلضافة إلى ما سبق وعائدات الضرائب والمنافع الضريبية لذلك، في السنة الأولى، حيث تم تحميل فقط 10،000 من 40،000 حساب الخيار، والآخر 30،000 من الناحية النظرية يمكن إعادة شراء 1،500 سهم إضافية 30،000 20 هذا - في السنة الأولى - تنتج عددا إجماليا من المخفف أسهم من 105،400 و إبس مخفضة من 2 75 ولكن في السنة الرابعة، كل شيء على قدم المساواة، فإن 2 79 أعلاه سيكون صحيحا كما كنا قد انتهى بالفعل صرف 40،000 تذكر، وهذا ينطبق فقط على إبس المخفف شكلية حيث نحن خيارات الاسترداد في البسط. الاستنتاج خيارات التكثيف هي مجرد محاولة أفضل الجهود لتقدير تكلفة الخيارات المؤيدين الحق في القول بأن الخيارات هي تكلفة، وعد شيء أفضل من عد شيء ولكن لا يمكن أن يدعي تقديرات النفقات دقيقة النظر في شركتنا أعلاه ماذا لو كان حمامة الأسهم إلى 6 العام المقبل وبقيت هناك ثم الخيارات ستكون لا قيمة لها تماما، وتقديرات النفقات الخاصة بنا سوف تتحول إلى أن تكون مبالغة بشكل كبير في حين أن إبس لدينا سوف يكون أقل من ذلك على العكس من ذلك، إذا كان السهم فعلت أفضل مما كان متوقعا، فإن أرقام إبس لدينا مبالغ فيها لأن نفقاتنا سوف تتحول إلى أن تكون بأقل من اللازم. لخيار آخر خيارات الأسهم هي نفقات. وقد حان الوقت ل في نهاية النقاش حول المحاسبة عن خيارات الأسهم الجدل قد تم منذ فترة طويلة جدا في الواقع، والقاعدة التي تحكم الإبلاغ عن خيارات الأسهم التنفيذية يعود إلى عام 1972، عندما مجلس مبادئ المحاسبة، سلف مجلس معايير المحاسبة المالية فاسب، الصادرة أب 25 تنص القاعدة على أن تكلفة الخيارات في تاريخ المنح يجب أن تقاس بقيمتها الجوهرية الفرق بين القيمة السوقية العادلة الحالية للسهم وممارسة سعر الخيار بموجب هذه الطريقة، لم يتم تخصيص أي تكلفة للخيارات عندما تم تحديد سعر ممارستهم بسعر السوق الحالي. الأساس المنطقي للقاعدة بسيط إلى حد ما لأنه لا تغيير النقدية اليدين عند تقديم المنحة، وإصدار الأسهم أوبتيو n ليست معاملة هامة اقتصاديا هذا ما اعتقده الكثيرون في ذلك الوقت ما هو أكثر من ذلك، نظرية أو ممارسة صغيرة كانت متاحة في عام 1972 لتوجيه الشركات في تحديد قيمة مثل هذه الأدوات المالية غير المتداولة. اب 25 كان عفا عليها الزمن في غضون سنة نشر في 1973 من صيغة بلاك سكولز أثارت ازدهارا هائلا في الأسواق للخيارات المتداولة علنا، وهي حركة عززها افتتاح مجلس شيكاغو لتبادل الخيارات في عام 1973، ومن المؤكد أنه لم يكن من قبيل المصادفة أن نمو أسواق الخيارات المتداولة قد انعكس من خلال الاستخدام المتزايد لمنح خيار الأسهم في التعويض التنفيذي والموظفين ويقدر المركز الوطني لملكية الموظفين أن ما يقرب من 10 مليون موظف تلقى خيارات الأسهم في عام 2000 أقل من 1 مليون في عام 1990 سرعان ما أصبح واضحا في كل من النظرية والتطبيق أن خيارات أي كانت قيمة أكثر بكثير من القيمة الجوهرية التي حددها أب 25.FASB بدأت مراجعة محاسبة الخيارات الأسهم في عام 1984، وبعد مور ه من عقد من الجدل ساخنة، أصدر أخيرا سفاس 123 في أكتوبر 1995 وأوصت ولكنها لم تتطلب الشركات للإبلاغ عن تكلفة الخيارات الممنوحة وتحديد قيمتها السوقية العادلة باستخدام نماذج التسعير الخيار كان المعيار الجديد حلا وسطا، مما يعكس مكثفة الضغط من قبل رجال الأعمال والسياسيين ضد التقارير الإلزامية وقالوا إن خيارات الأسهم التنفيذية هي واحدة من العناصر المحددة في النهضة الاقتصادية الاستثنائية في أمريكا، لذلك كانت أي محاولة لتغيير قواعد المحاسبة بالنسبة لهم هو هجوم على نموذج أميركا الناجح بشكل كبير لإنشاء شركات جديدة حتما، اختارت معظم الشركات تجاهل التوصية بأنهم عارضوا بشدة، واستمروا في تسجيل القيمة الجوهرية في تاريخ المنح، الصفر عادة، لمنح خيارات الأسهم الخاصة بهم. وبالتالي، فإن الطفرة غير العادية في أسعار الأسهم جعلت منتقدي خيار الخيار يشبهون سبويلسبورتس ولكن منذ الحادث، وعاد النقاش مع الانتقام و س o و فضائح المحاسبة الشركات على وجه الخصوص قد كشفت فقط كيف غير واقعي صورة لأدائها الاقتصادي العديد من الشركات تم الرسم في البيانات المالية الخاصة بهم على نحو متزايد، والمستثمرين والمنظمين قد حان للاعتراف بأن التعويض القائم على الخيار هو عامل مشوه الرئيسي كان أول تايم وارنر في 2001، على سبيل المثال، ذكرت نفقات خيار الأسهم الموظف كما أوصى بها سفاس 123، فإنه قد أظهرت خسارة تشغيلية حوالي 1 مليار دولار بدلا من 700 مليون في الدخل التشغيلي الذي أبلغ عنه في الواقع. ونحن نعتقد أن القضية لخيارات التكليف هي الساحقة ، وفي الصفحات التالیة ندرس ونرفض المطالبات الرئیسیة التي یقدمھا أولئك الذین یواصلون معارضتھ. نبرهن علی أنھ، خلافا لحجج الخبراء ھذه، فإن منح خیارات الأسھم لدیھا تداعیات تدفقات نقدیة حقیقیة یجب الإبلاغ عنھا، ولتقييم تلك الآثار كميا، فإن الكشف عن الحاشية ليس بديلا مقبولا للإبلاغ عن المعاملات في قائمة الدخل والميزانية العمومية، وأن الاعتراف الكامل بتكاليف الخيارات لا يحتاج إلى إبطال حوافز المشاريع الريادية ثم نناقش كيف يمكن للشركات أن تبلغ عن تكلفة الخيارات في بيانات الدخل والميزانية العمومية. المرونة 1 خيارات الأسهم لا تمثل التكلفة الحقيقية. ومن المبادئ الأساسية للمحاسبة أن البيانات المالية يجب تسجيل المعاملات ذات الأهمية الاقتصادية لا أحد يشك في أن الخيارات المتداولة تلبي هذا المعيار قيمة مليارات الدولارات يتم شراؤها وبيعها كل يوم، إما في دون وصفة طبية السوق أو التبادلات بالنسبة لكثير من الناس، على الرغم من أن منح خيار الأسهم الشركة هي قصة مختلفة هذه المعاملات ليست ذات أهمية اقتصادية، والحجة، لأنه لا يتغير النقدية اليد كما قال الرئيس التنفيذي السابق أمريكان إكسبريس هارفي غولوب في 8 أغسطس 2002، وول ستريت جورنال المادة، منح الخيار الأسهم هي أبدا تكلفة للشركة، وبالتالي، لا ينبغي أبدا أن تسجل كتكلفة على إينكو إن هذا الموقف يتحدى المنطق الاقتصادي، ناهيك عن الحس السليم، من عدة نواحي. أولا، لا يجب أن تنطوي عمليات نقل القيمة على تحويلات نقدية. في حين أن المعاملة التي تتضمن إيصالا أو دفعة نقدية كافية لتوليد معاملة قابلة للتسجيل، فإنه ليس من الضروري الأحداث مثل تبادل الأسهم للأصول والتوقيع على عقد الإيجار، وتوفير المعاشات التقاعدية أو استحقاقات عطلة في المستقبل للعمل في الفترة الحالية، أو الحصول على المواد على الائتمان كل المعاملات المحاسبية تؤدي لأنها تنطوي على تحويل القيمة، على الرغم من عدم وجود تغييرات النقدية اليدين في وقت حدوث المعاملة. حتى إذا لم يتغير النقدية اليدين، وإصدار خيارات الأسهم للموظفين يتكبد تضحية من النقد، وتكلفة الفرصة البديلة، والتي تحتاج إلى أن تحسب إذا كانت الشركة لمنح الأسهم، بدلا من الخيارات، للموظفين، يتفق الجميع على أن تكلفة الشركة لهذه الصفقة ستكون النقدية التي كانت ستحصل عليها لو كانت قد باعت الأسهم في السوق الحالي الجليد للمستثمرين هو بالضبط نفس الشيء مع خيارات الأسهم عندما تمنح الشركة خيارات للموظفين، فإنه يتخلى عن فرصة لتلقي النقدية من شركات التأمين الذين يمكن أن تأخذ هذه الخيارات نفسها وبيعها في سوق الخيارات التنافسية للمستثمرين جعل وارن بافيت هذه النقطة بيانيا في 9 أبريل 2002، عمود واشنطن بوست عندما قال بيركشاير هاثاواي سيكون سعيدا لتلقي خيارات بدلا من النقد لكثير من السلع والخدمات التي نبيعها الشركات أمريكا منح خيارات للموظفين بدلا من بيعها للموردين أو المستثمرين عبر ينطوي المؤمنون على خسارة فعلية للنقدية للشركة. ويمكن بالطبع القول بأن المبالغ النقدية المتنازل عنها بإصدار خيارات للموظفين بدلا من بيعها للمستثمرين يقابلها النقد الذي تحافظ عليه الشركة عن طريق دفع موظفيها أقل نقدا كما لاحظ اثنين من الاقتصاديين يحظى باحترام واسع، بيرتون G مالكيل وويليام J بومول في 4 أبريل 2002، وول ستريت جورنال المادة A جديد، ريادة الأعمال قد لا تكون شركة ريال قادرة على توفير التعويض النقدي اللازم لجذب العمال المتميزين بدلا من ذلك، يمكن أن توفر خيارات الأسهم ولكن مالكيل وبومول، للأسف، لا تتبع ملاحظتها إلى استنتاج منطقي لها إذا كانت تكلفة خيارات الأسهم ليست مدرجة عالميا في قياس صافي الدخل، فإن الشركات التي تمنح خيارات سوف تنقص تكاليف التعويض، وفاز من الممكن مقارنة الربحية والإنتاجية، وتدابير العائد على رأس المال مع تلك الشركات المعادلة اقتصاديا التي مجرد هيكلة نظام التعويضات في بطريقة مختلفة يوضح الرسم التوضيحي التالي كيف يمكن أن يحدث. تخيل شركتين، كابكورب و ميربود، تتنافس في بالضبط نفس خط الأعمال اثنين تختلف فقط في هيكل حزم تعويضات الموظفين تدفع كابكورب عمالها 400،000 في التعويض الكلي في شكل النقد خلال السنة في بداية السنة، فإنه يصدر أيضا، من خلال أ والاكتتاب، و 100،000 قيمة من الخيارات في سوق رأس المال، والتي لا يمكن أن تمارس لمدة سنة واحدة، ويطلب من موظفيها استخدام 25 من تعويضات لشراء الخيارات الصادرة حديثا صافي التدفق النقدي إلى كابكورب هو 300،000 400،000 في حساب التعويض أقل 100،000 من بيع الخيارات. منهج ميربود s مختلفة قليلا فقط أنها تدفع عمالها 300،000 نقدا وإصدارها مباشرة 100،000 قيمة من الخيارات في بداية العام مع نفس القيود ممارسة سنة واحدة اقتصاديا، والوظيفتين متطابقة وقد دفعت كل شركة ما مجموعه 400،000 تعويضا، كل منها أصدرت 100،000 قيمة من الخيارات، ولكل صافي التدفقات النقدية الخارجة 300،000 بعد أن يتم خصم النقد المستلم من إصدار الخيارات من الأموال التي تنفق على التعويض الموظفين في كل من الشركات تحتجز نفس 100،000 من الخيارات خلال العام، إنتاج نفس الدافع، حافز، والاحتفاظ بالآثار. كيف المشروعة هو معيار المحاسبة ث في يسمح لمعاملتين متطابقتين اقتصاديا لإنتاج أرقام مختلفة جذريا. في إعداد البيانات في نهاية العام، سوف كابكورب حجز مصاريف التعويض من 400،000 وسوف تظهر 100،000 في الخيارات في ميزانيتها في حساب حقوق المساهمين إذا كانت تكلفة خيارات الأسهم الصادرة ل إلا أن الموظفين لا يعترفون كمصروف، إلا أن ميربود سوف يحجز مصاريف تعويضات تبلغ 300،000 فقط ولا تظهر أي خيارات تصدر في ميزانيتها العمومية على افتراض أن الإيرادات والتكاليف المماثلة ستبدو كما لو كانت أرباح ميربود 100،000 أعلى من كابكورب s كما يبدو أن ميربود لديها قاعدة أسهم أقل من كابكورب، على الرغم من أن الزيادة في عدد الأسهم القائمة ستكون في نهاية المطاف هي نفسها بالنسبة لكلا الشركتين إذا تم ممارسة جميع الخيارات ونتيجة لانخفاض مصاريف التعويض وانخفاض وضع الأسهم، أداء ميربود s من قبل معظم التدابير التحليلية ستبدو أعلى بكثير من كابكورب s هذا التشويه، بالطبع، حواء متكرر ري السنة أن الشركتين تختار أشكال مختلفة من التعويض كيف شرعي هو معيار المحاسبة التي تسمح اثنين من المعاملات متطابقة اقتصاديا لإنتاج أرقام مختلفة جذريا. الملاحظة 2 تكلفة الموظفين خيارات الأسهم لا يمكن تقدير. بعض المعارضين للخيار التكليف الدفاع عن موقفهم على أساس عملي، وليس مفاهيمي، قد تعمل نماذج تسعير الخيارات، كدليل لتقييم الخيارات المتداولة علنا، لكنها يمكن أن تلتقط قيمة خيارات أسهم الموظفين، وهي عقود خاصة بين الشركة والموظف للأدوات غير السائلة التي لا يمكن بيعها بحرية أو تبديلها أو التعهد بها كضمان أو التحوط. ومن الصحيح حقا أن نقص السيولة في الأدوات سيقلل من قيمتها إلى الحائز ولكن خسارة السيولة لدى صاحب الحساب لا تحدث فرقا عما تكلفه المصدر لإنشاء الأداة ما لم يستفيد المصدر بطريقة أو بأخرى من نقص السيولة وبالنسبة لخيارات الأسهم، فإن غياب سوق سائلة هكتار s تأثير كبير على قيمتها إلى حامل الجمال الكبير من نماذج التسعير الخيار هو أنها تقوم على خصائص الأسهم الأساسية وهذا بالضبط لماذا أنها ساهمت في النمو الاستثنائي لأسواق الخيارات على مدى السنوات ال 30 الماضية الأسود - سعر السائب من خيار يساوي قيمة محفظة من الأوراق المالية والنقدية التي تدار بشكل حيوي لتكرار الفوائد إلى هذا الخيار مع مخزون سائل تماما، يمكن للمستثمر غير المقيد خلاف ذلك التحوط تماما خطر الخيار واستخراج قيمتها عن طريق بيع تقصير محفظة الأوراق المالية والنقدية المتكررة في هذه الحالة، فإن خصم السيولة على قيمة الخيار سيكون ضئيلا، وهذا ينطبق حتى لو لم يكن هناك سوق للتداول الخيار مباشرة ولذلك، فإن السيولة أو عدم وجود الأسواق في خيارات الأسهم يفعل لا يؤدي، في حد ذاته، إلى خصم في قيمة الخيار للحامل. وقد ذهبت بنوك الاستثمار والبنوك التجارية وشركات التأمين الآن إلى ما هو أبعد من نموذج أساسي من طراز بلاك سكولز البالغ من العمر 30 عاما لتطوير نهج لتسعير جميع أنواع الخيارات القياسية منها الخيارات الغريبة الخيارات المتداولة من خلال الوسطاء، من دون وصفة طبية، والتبادلات الخيارات المرتبطة بتقلبات العملة الخيارات المضمنة في الأوراق المالية المعقدة مثل التحويل الدين أو الأسهم المفضلة أو الديون القابلة للاستدعاء مثل الرهون العقارية مع ميزات الدفع المسبق أو قبعات أسعار الفائدة والأرضيات وقد وضعت صناعة فرعية كاملة لمساعدة الأفراد والشركات ومديري سوق المال شراء وبيع هذه الأوراق المالية المعقدة التكنولوجيا المالية الحالية تسمح بالتأكيد للشركات لدمج جميع ملامح خيارات الأسهم الموظف في نموذج التسعير وهناك عدد قليل من البنوك الاستثمارية حتى اقتبس أسعار المديرين التنفيذيين تتطلع إلى تحوط أو بيع خيارات الأسهم قبل الاستحقاق، إذا كانت خطة خيار الشركة الخاصة بهم يسمح لها. بطبيعة الحال، تقديرات القائم على صيغة أو شركات التأمين حول فإن تكلفة خيارات أسهم الموظفين أقل دقة من المدفوعات النقدية أو منح المنح ولكن البيانات المالية ش يجب أن تسعى إلى أن تكون على حق تقريبا في التعبير عن الواقع الاقتصادي بدلا من الخطأ على وجه التحديد المديرين تعتمد بشكل روتيني على تقديرات لبنود التكلفة الهامة، مثل انخفاض قيمة المعدات والمعدات والأحكام ضد الالتزامات الطارئة، مثل التنظيف البيئي في المستقبل والمستوطنات من الدعاوى المسؤولية عن المنتجات و دعاوى أخرى عند حساب تكاليف معاشات الموظفين واستحقاقات التقاعد الأخرى، على سبيل المثال، يستخدم المديرون تقديرات اكتوارية لأسعار الفائدة في المستقبل، ومعدلات الاحتفاظ بالموظفين، ومواعيد تقاعد الموظفين، وطول عمر الموظفين وأزواجهم، وتصاعد التكاليف الطبية في المستقبل التسعير نماذج وتجربة واسعة تجعل من الممكن لتقدير تكلفة خيارات الأسهم الصادرة في أي فترة معينة مع دقة مماثلة إلى، أو أكبر من العديد من هذه البنود الأخرى التي تظهر بالفعل على بيانات الدخل الشركات والميزانية العمومية. لا جميع الاعتراضات على وذلك باستخدام بلاك سكولز وغيرها من نماذج تقييم الخيار على أساس الصعوبات في تقدير تكلفة الخيارات الممنوحة على سبيل المثال، يقول جون ديلونغ في ورقة معهد المؤسسات التنافسية في يونيو 2002 بعنوان "خلافات خيارات الأسهم والاقتصاد الجديد" أنه حتى لو تم حساب قيمة وفقا لنموذج، فإن الحساب سوف يتطلب تعديل لتعكس القيمة للموظف هو فقط نصف الحق من خلال دفع الموظفين مع مخزونها الخاص أو الخيارات، فإن الشركة يجبرهم على عقد محافظ مالية غير متنوعة للغاية، وهو خطر يزيد من تعقيدها من استثمار الموظفين الخاصة البشرية رأس المال في الشركة كذلك وبما أن جميع الأفراد تقريبا هم من المخاوف من المخاطرة، يمكننا أن نتوقع من الموظفين لوضع قيمة أقل بكثير على حزمة الخيارات الأسهم الخاصة بهم من غيرها، أفضل تنوعا، والمستثمرين will. Estimates من حجم هذا الخصم خطر الموظفين أو تكلفة الوزن ، كما يطلق عليه أحيانا تتراوح من 20 إلى 50، اعتمادا على تقلب المخزون الأساسي ودرجة التنويع o (ف) محفظة الموظفین یستخدم في بعض الأحیان تکلفة ھذه الوفاة لتبرير الحجم الضخم للمکافآت القائمة علی الخیارات والمقدمة إلی کبار المدراء التنفیذیین وھي شرکة تسعی علی سبیل المثال لمکافأة رئیسھا التنفیذي بمبلغ 1 ملیون في الخیارات التي تبلغ 1000 قد يكون كل منها في السوق قد يكون السبب في أنه يجب أن يصدر 2000 بدلا من 1000 خيار لأنه من وجهة نظر الرئيس التنفيذي، فإن الخيارات تستحق 500 فقط لكل منها نود أن نشير إلى أن هذا المنطق يثبت وجهة نظرنا السابقة بأن الخيارات هي بديل عن النقد ولكن في حين أنه من المعقول أن يكون من المعقول أن تأخذ تكلفة الوزن في الاعتبار عند اتخاذ قرار كم التعويض القائم على حقوق الملكية مثل الخيارات لإدراجها في حزمة الدفع التنفيذي، فمن المؤكد أنه ليس من المعقول السماح للوزن الميت الوزن تؤثر على الطريقة التي تسجل الشركات تكاليف الحزم تعكس البيانات المالية المنظور الاقتصادي للشركة، وليس الكيانات بما في ذلك الموظفين الذين يتعاملون معها عندما تكون كومبا على سبيل المثال، فإنه لا يتعين عليه التحقق من قيمة المنتج لهذا الفرد. فهو يحسب الدفع النقدي المتوقع في المعاملة كإيراداته وبالمثل، عندما تقوم الشركة بشراء منتج أو خدمة من مورد ، فإنه لا يدرس ما إذا كان الثمن المدفوع كان أكبر أو أقل من تكلفة المورد أو ما كان يمكن للمورد أن يتلقاه لو باع المنتج أو الخدمة في مكان آخر. تسجل الشركة سعر الشراء على أنه النقد أو ما يعادله من النقد الذي حصل عليه جيدة أو خدمة. فرض مصنع الملابس كانت لبناء مركز لياقة بدنية لموظفيها الشركة لن تفعل ذلك للتنافس مع نوادي اللياقة البدنية فإنه سيتم بناء مركز لتوليد إيرادات أعلى من زيادة الإنتاجية والإبداع من الموظفين أكثر صحة وأكثر سعادة وتقليل التكاليف الناجمة عن دوران الموظفين والمرض التكلفة إلى الشركة هو بوضوح تكلفة بناء وصيانة المرفق، وليس القيمة التي إنديفي يمكن للموظفين المزدوجين أن يضعوا عليه يتم تسجيل تكلفة مركز اللياقة البدنية كمصاريف دورية، تتناسب بشكل فضفاض مع الزيادة المتوقعة في الإيرادات وتخفيض التكاليف المتعلقة بالموظفين. والتبرير المعقول الوحيد الذي رأيناه لتكلفة الخيارات التنفيذية أقل من قيمتها السوقية ينبع من الملاحظة أن العديد من الخيارات يتم مصادرتها عندما يغادر الموظفون أو يمارسون في وقت مبكر جدا بسبب نفور الموظفين من المخاطرة في هذه الحالات، يتم تخفيف حقوق المساهمين الحاليين أقل مما كان عليه خلاف ذلك، أو لا على الإطلاق، وبالتالي خفض تكلفة الشركة التعويض في حين أننا نتفق مع المنطق الأساسي لهذه الحجة، وأثر المصادرة والممارسة في وقت مبكر على القيم النظرية قد يكون مبالغا فيه بشكل كبير انظر الأثر الحقيقي للمصادرة وممارسة المبكرة في نهاية هذه المقالة. الأثر الحقيقي للمصادرة وممارسة المبكرة. على عكس الراتب النقدي، لا يمكن نقل خيارات الأسهم من الفرد منح لهم إلى أي شخص آخر نونترانزفيرابيليتي اثنين من ه ففكتس التي تجمع بين لجعل خيارات الموظفين أقل قيمة من الخيارات التقليدية المتداولة في السوق. أولا، الموظفين التخلي عن خياراتهم إذا تركوا الشركة قبل أن تكون الخيارات المكتسبة الثانية، والموظفين تميل إلى الحد من مخاطرها من خلال ممارسة خيارات الأسهم المكتسبة في وقت سابق بكثير من فإن المستثمر المتنوع بشكل جيد من شأنه أن يقلل من إمكانية تحقيق عوائد أعلى بكثير إذا كان لديهم الخيارات حتى النضج الموظفين ذوي الخيارات المكتسبة التي هي في المال سوف تمارس أيضا لهم عند الإقلاع عن التدخين، لأن معظم الشركات تتطلب الموظفين لاستخدام أو تفقد خياراتها عند المغادرة في كلتا الحالتين، يتم تقليل الأثر الاقتصادي على الشركة من إصدار الخيارات، حيث أن القيمة والحجم النسبي لحصص المساهمين الحاليين مخففة أقل مما كان يمكن أن يكون، أو لا على الإطلاق. إدراكا للاحتمال المتزايد بأن الشركات سوف تكون مطلوبة لخيارات الأسهم النفقات، وبعض المعارضين يقاتلون عمل ريارجوارد من خلال محاولة إقناع واضعي القياسية ل سي تخفيض القيمة التي تم الإبلاغ عنها عن تلك الخيارات، مع خصم قيمتها من تلك المقاسة بنماذج مالية لتعكس الاحتمال القوي للمصادرة والممارسة المبكرة. إن المقترحات الحالية التي طرحها هؤلاء الأشخاص إلى فاسب ومعايير المحاسبة الدولية تسمح للشركات بتقدير النسبة المئوية للخيارات التي تم مصادرتها خلال وفترة الاستحقاق وخفض تكلفة منح الخيار بهذا المبلغ أيضا، بدلا من استخدام تاريخ انتهاء الصلاحية لحياة الخيار في نموذج تسعير الخيارات، تسعى المقترحات للسماح للشركات باستخدام الحياة المتوقعة للخيار لتعكس احتمال من التمارين المبكرة باستخدام العمر المتوقع الذي قد تقدره الشركات على مقربة من فترة الاستحقاق، على سبيل المثال، أربع سنوات بدلا من الفترة التعاقدية، على سبيل المثال، عشر سنوات، من شأنه أن يقلل بشكل كبير من التكلفة المقدرة للخيار. ولكن الطريقة المقترحة تبالغ بشكل كبير في تخفيض التكاليف نظرا لأنها تهمل الظروف التي بموجبها o من المرجح أن يتم مصادرة أو ممارسة المبكرة في وقت مبكر عندما تؤخذ هذه الظروف في الاعتبار، من المرجح أن يكون أقل بكثير من تكاليف خيار الموظف. أولا، والنظر في المصادرة استخدام نسبة مئوية ثابتة للمصادرة على أساس دوران الموظفين التاريخي أو المحتملين صالحة إلا إذا كان المصادرة حدث عشوائي، مثل اليانصيب، مستقلة عن سعر السهم في الواقع، ومع ذلك، فإن احتمال المصادرة يرتبط سلبا إلى قيمة الخيارات المصادرة، وبالتالي، إلى سعر السهم في حد ذاته الناس هم أكثر عرضة وترك الشركة وخيارات المصادرة عندما انخفض سعر السهم والخيارات تستحق قليلا ولكن إذا كانت الشركة قد فعلت بشكل جيد وارتفع سعر السهم بشكل كبير منذ تاريخ المنح، فإن الخيارات أصبحت أكثر قيمة بكثير، وسوف يكون الموظفون كثيرا أقل احتمالا للمغادرة إذا كان دوران الموظفين والمصادرة أكثر احتمالا عندما تكون الخيارات أقل قيمة، فإن القليل من الخيارات إجمالي التكلفة في تاريخ المنح يتم تخفيض بسبب احتمال المصادرة. الحجة لممارسة في وقت مبكر هو مماثل كما يعتمد على سعر السهم في المستقبل سوف الموظفين تميل إلى ممارسة في وقت مبكر إذا كان معظم ثرواتهم ملزمة في الشركة، فإنها تحتاج إلى تنويع، ولديهم لا توجد طريقة أخرى للحد من تعرضهم للمخاطر على سعر السهم للشركة كبار التنفيذيين، ومع ذلك، مع أكبر حيازات الخيار، من غير المرجح أن تمارس في وقت مبكر وتدمير قيمة الخيار عندما ارتفع سعر السهم بشكل كبير في كثير من الأحيان تملك الأسهم غير المقيدة، والتي يمكن بيع كوسيلة أكثر كفاءة للحد من تعرضها للمخاطر أو لديهم ما يكفي على المحك في التعاقد مع بنك الاستثمار للتحوط مواقفهم من دون ممارسة قبل الأوان كما هو الحال مع ميزة المصادرة، وحساب عمر الخيار المتوقع بغض النظر عن حجم فإن حيازات الموظفين الذين يمارسون في وقت مبكر، أو قدرتهم على التحوط من مخاطرهم من خلال وسائل أخرى، من شأنه أن يقلل كثيرا من التكلفة س f الخيارات الممنوحة. يمكن تعديل نماذج التسعير لدمج تأثير أسعار الأسهم وضخامة خيار الموظفين وحيازات الأسهم على احتمالات المصادرة والممارسة في وقت مبكر انظر على سبيل المثال، مارك روبنشتاين في خريف 1995 المادة في مجلة المشتقات على التقييم المحاسبي لخيارات أسهم الموظفين يجب أن يستند الحجم الفعلي لهذه التسويات إلى بيانات محددة عن الشركة، مثل تقدير أسعار الأسهم وتوزيع منح الخيارات بين الموظفين. ويمكن أن تكون التسويات، التي تم تقييمها بشكل صحيح، أقل بكثير من فإن الحسابات المقترحة على ما يبدو التي أقرها فاسب ومعهد المحاسبة الدولي سوف تنتج في الواقع، بالنسبة لبعض الشركات، والحساب الذي يتجاهل المصادرة والممارسة في وقت مبكر تماما يمكن أن تقترب من التكلفة الحقيقية للخيارات من واحد يتجاهل تماما العوامل التي تؤثر على الموظفين المصادرة وقرارات ممارسة في وقت مبكر. Fallacy 3 الأسهم الخيار التكاليف هي بالفعل الكشف عنها بشكل كاف. أخرى حجة للدفاع عن النهج القائم هو أن الشركات بالفعل الكشف عن معلومات حول تكلفة المنح الخيار في حواشي البيانات المالية المستثمرين والمحللين الذين يرغبون في ضبط بيانات الدخل لتكلفة الخيارات، وبالتالي، لديها البيانات اللازمة المتاحة بسهولة نحن تجد أن هذه الحجة من الصعب ابتلاع كما ذكرنا، فمن مبدأ أساسي للمحاسبة أن بيان الدخل والميزانية العمومية يجب أن تصور اقتصاد الشركة الكامنة وراء هبوط عنصر من هذه الأهمية الاقتصادية الكبرى كما منح الموظف الخيار إلى الحواشي سيكون منهجي تشويه هذه التقارير. ولكن حتى لو كان علينا أن نقبل مبدأ أن الكشف عن الحاشية كافية، في الواقع سوف نجد أنه بديلا فقيرا للاعتراف بالنفقات مباشرة على البيانات الأولية للبدء، والمحللين الاستثمار والمحامين والمنظمين الآن استخدام قواعد البيانات الإلكترونية لحساب نسب الربحية استنادا إلى الأرقام في الشركات التدقيق (د) بيانات الميزانية والميزانيات العمومية يمكن للمحلل الذي يتبع شركة فردية أو حتى مجموعة صغيرة من الشركات إجراء تعديلات على المعلومات المفصح عنها في الحواشش ولكن من الصعب أن يكون من الصعب والمكلف القيام به لمجموعة كبيرة من الشركات التي وضعت أنواعا مختلفة من البيانات في أشكال مختلفة غير قياسية في الحواشي السفلية من الواضح أنه من الأسهل مقارنة الشركات على أساس تكافؤ الفرص، حيث تم إدراج جميع نفقات التعويض في أرقام الدخل. ومع ذلك، فإن الأرقام التي يتم الكشف عنها في الحواشي يمكن أن تكون أقل موثوقية من تلك التي تم الكشف عنها في البيانات المالية الأولية لشيء واحد، يقوم المديرون التنفيذيون ومدققو الحسابات عادة بمراجعة الحواشي التكميلية الأخيرة وتخصيص وقت أقل لهم أكثر مما يفعلون للأرقام في البيانات الأولية كمثال واحد فقط، فإن الحاشية في التقرير السنوي ل إيباي في عام 2000 تكشف عن المتوسط ​​المرجح القيمة العادلة في تاريخ المنح للمنح الممنوحة خلال عام 1999 والبالغة 105 03 لسنة يتم فيها المتوسط ​​المرجح لسعر ممارسة شا كان منحت منح 64 59 فقط كيف أن قيمة الخيارات الممنوحة يمكن أن يكون 63 أكثر من قيمة الأسهم الأساسية ليست واضحة في السنة المالية 2000، تم الإبلاغ عن نفس التأثير القيمة العادلة للخيارات الممنوحة من 103 79 مع متوسط ​​سعر ممارسة ويبدو أن هذا الخطأ قد اكتشف أخيرا لأن تقرير السنة المالية 2001 عدل بأثر رجعي القيم العادلة في تاريخ المنح لعامي 1999 و 2000 إلى 40 45 و 41 40 على التوالي ونعتقد أن المديرين التنفيذيين ومدققي الحسابات سيبذلون المزيد من العناية والعناية في الحصول على تقديرات موثوقة من تكلفة خيارات الأسهم إذا كانت هذه الأرقام مدرجة في بيانات دخل الشركات مما تفعله حاليا لإفصاح الحاشية. وزميلنا ويليام ساهلمان في مقاله هر ديسمبر 2002، خيارات التكثيف لا يحل أي شيء، عن قلقه من أن ثروة من المعلومات المفيدة الواردة في فإن الحواشي حول خيارات الأسهم الممنوحة ستفقد إذا ما تم حساب الخيارات كمصروفات ولكن بالتأكيد الاعتراف بتكلفة الخيارات في بيان الدخل لا تمنع الاستمرار في تقديم حاشية تشرح التوزيع الأساسي للمنح والمنهجية والمدخلات المعلمة المستخدمة لحساب تكلفة خيارات الأسهم. بعض منتقدي خيار خيار الأسهم يجادلون، كما رأسمال المخاطرة جون دوير والرئيس التنفيذي لشركة فيديكس فريدريك سميث في في 5 أبريل / نيسان 2002، في صحيفة نيويورك تايمز، أنه إذا كانت هناك حاجة إلى حساب المصروفات، فسيتم حساب أثر الخيارات مرتين في ربحية السهم أولا كتخفيض محتمل للأرباح، وزيادة الأسهم القائمة، والثانية كرسوم مقابل الأرباح المبلغ عنها ستكون النتيجة غير دقيقة ومضللة الأرباح للسهم الواحد. لدينا العديد من الصعوبات مع هذه الحجة أولا، تكاليف الخيار تدخل فقط في حساب ربحية السهم المخففة على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموما عندما يتجاوز سعر السوق الحالي الخيار سعر الممارسة وهكذا، لا تزال أرقام إبس المخففة تماما تتجاهل جميع تكاليف الخيارات التي تكون تقريبا في المال أو يمكن أن تصبح في المال إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير على المدى القريب. ثانيا، إن تحديد تحديد الأثر الاقتصادي لمنح خيارات الأسهم فقط على حساب ربحية السهم يشوه كثيرا قياس الدخل المبلغ عنه، لن يتم تعديله ليعكس التأثير الاقتصادي لتكاليف الخيارات هذه التدابير هي ملخصات أكثر أهمية من التغير في القيمة الاقتصادية للشركة من التوزيع التناسبي لهذا الدخل للمساهمين الأفراد وكشف في مقياس إبس هذا يصبح واضحا بشكل واضح عند اتخاذها إلى سخف منطقي لنفترض أن الشركات لتعويض جميع مورديها من المواد والعمل والطاقة، و الخدمات التي تم شراؤها مع خيارات الأسهم بدلا من النقدية وتجنب كل الاعتراف المصاريف في بيان الدخل دخلهم وتدابير الربحية الخاصة بهم ستكون كلها مبالغة إلى حد كبير بحيث تكون عديمة الفائدة لأغراض تحليلية فقط عدد إبس سوف تلتقط أي تأثير اقتصادي من الخيار المنح. أكبر اعتراض على هذه المطالبة زائفة، ومع ذلك، هو أن حتى كاليفورنيا لكتيون إبس المخفف تماما لا يعكس تماما الأثر الاقتصادي لمنح خيار الأسهم يوضح المثال الافتراضي التالي المشاكل، على الرغم من أن لأغراض البساطة سوف نستخدم المنح من الأسهم بدلا من الخيارات المنطق هو نفسه تماما بالنسبة لكلا الحالتين. أن كل من شركتين افتراضيتين، كابكورب و ميربود، لديها 8000 سهم القائمة، لا دين، والإيرادات السنوية هذا العام من 100،000 كابكورب تقرر دفع موظفيها والموردين 90،000 نقدا وليس له أي نفقات أخرى ميربود، ومع ذلك، يعوض والموظفين والموردين مع 80،000 نقدا و 2،000 سهم من الأسهم، بمتوسط ​​سعر السوق من 5 للسهم الواحد التكلفة لكل شركة هي نفس 90،000 ولكن صافي الدخل وأرقام إبس مختلفة جدا صافي الدخل كابكورب قبل الضرائب هو 10،000، أو 1 25 للسهم على النقيض من ذلك، ذكرت ميربود صافي الدخل الذي يتجاهل تكلفة الأسهم الممنوحة للموظفين والموردين هو 20،000، و إبس هو 2 00 الذي يأخذ مع الأخذ بعين الاعتبار الأسهم الجديدة الصادرة. وبطبيعة الحال، فإن الشركتين لديها الآن أرصدة نقدية مختلفة وأعداد الأسهم القائمة مع مطالبة عليها ولكن كابكورب يمكن القضاء على هذا التناقض عن طريق إصدار 2،000 سهم من الأسهم في السوق خلال العام بمتوسط ​​بيع سعر 5 للسهم الآن كل من الشركات لديها أرصدة النقدية الختامية من 20،000 و 10،000 سهم القائمة بموجب قواعد المحاسبة الحالية، ومع ذلك، فإن هذه الصفقة يؤدي فقط إلى تفاقم الفجوة بين أرقام إبس ذكرت كابكورب ق الدخل لا يزال 10،000، لأن قيمة 10،000 إضافية المكتسبة من لا يتم تسجيل بيع الأسهم في صافي الدخل، ولكن مقام إبس قد ارتفع من 8،000 إلى 10،000 وبالتالي، فإن كابكورب الآن تقارير إبس من 1 00 إلى ميربود ق 2 00، على الرغم من أن مواقفها الاقتصادية مماثلة 10،000 سهم القائمة وزيادة النقدية أرصدة من 20،000 الناس الذين يدعون أن خيارات التكرير يخلق مشكلة مزدوجة العد هي نفسها خلق شاشة الدخان لإخفاء (ه) الآثار المشوهة للدخل لمنح خيارات الأسهم. الناس يدعون أن خيارات التكليف يخلق مشكلة مزدوجة العد هي في حد ذاتها خلق شاشة الدخان لإخفاء الآثار المشوهة للدخل من المنح خيار الأسهم. في الواقع، إذا قلنا أن المخفف تماما الرقم إبس هو الطريق الصحيح للكشف عن تأثير خيارات الأسهم، ثم علينا أن نغير على الفور القواعد المحاسبية الحالية للحالات عندما تصدر الشركات الأسهم المشتركة، الأسهم المفضلة للتحويل، أو سندات قابلة للتحويل لدفع الخدمات أو الأصول في الوقت الحاضر، عندما هذه المعاملات occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved Why should options be treated differently. Fallacy 4 Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses. Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, lo ng-term growth. This argument is flawed on a number of levels For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants The two positions are clearly contradictory If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options which carry with them no deadweight costs than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. That s not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their company s pros pects to providers of new capital But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U S economy A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensa tion that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options. A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinit ely just as companies granting stock options do now That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve. Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant What s more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred At time of grant, both these conditions are met The value transfer is not just probable it is certain The company has granted empl oyees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports We feel that FASB capitulated too easily to this argument The firm does have an asset because of the option grant presumably a loyal, motivated employee Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits FASB s concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number they ve reported after the grants have been issued Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options At this time, we don t have strong feelings about whet her the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others Companies should choose compensation methods according to their economic benefits not the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to dis tort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review.